• <tr id='j5lDEF'><strong id='j5lDEF'></strong><small id='j5lDEF'></small><button id='j5lDEF'></button><li id='j5lDEF'><noscript id='j5lDEF'><big id='j5lDEF'></big><dt id='j5lDEF'></dt></noscript></li></tr><ol id='j5lDEF'><option id='j5lDEF'><table id='j5lDEF'><blockquote id='j5lDEF'><tbody id='j5lDEF'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='j5lDEF'></u><kbd id='j5lDEF'><kbd id='j5lDEF'></kbd></kbd>

    <code id='j5lDEF'><strong id='j5lDEF'></strong></code>

    <fieldset id='j5lDEF'></fieldset>
          <span id='j5lDEF'></span>

              <ins id='j5lDEF'></ins>
              <acronym id='j5lDEF'><em id='j5lDEF'></em><td id='j5lDEF'><div id='j5lDEF'></div></td></acronym><address id='j5lDEF'><big id='j5lDEF'><big id='j5lDEF'></big><legend id='j5lDEF'></legend></big></address>

              <i id='j5lDEF'><div id='j5lDEF'><ins id='j5lDEF'></ins></div></i>
              <i id='j5lDEF'></i>
            1. <dl id='j5lDEF'></dl>
              1. <blockquote id='j5lDEF'><q id='j5lDEF'><noscript id='j5lDEF'></noscript><dt id='j5lDEF'></dt></q></blockquote><noframes id='j5lDEF'><i id='j5lDEF'></i>

                首页??>??教授与研究??>??观点文章??

                李海涛:中国教育行业: 长期好赛道上的短期颠簸

                2018 年的教育行业发展整体呈现出“先 热后冷”的局面,以民☆促法送审稿【《民办教育 促进法实施条⌒例(修订草案)》】为代表的一系 列政策,使得行业参与者对现在政策意图和行业发 展方向产生困而且万事都有弥补惑。我们认为,民办教育的积极 作用并没有被全盘否定,相关政策意在规ζ范行 业发展,将长期利好合规经营的玩家。一系列 落地的教育行业规范政策背后,折射皇族外戚们出政策制 定者实力的意图主要有二:一方面需要推动实现教 育公平;另一方面需要降低整体教育成本。

                我们认为,长期看,供需结构的不平衡将 推动教育作◢为一种稀缺资源,长期拥有持续提 价的能力。一方面,随着家庭可支配收ω 入的增 长,预计家长愿意花在教育上的脸上费用将持续增 长;另一方面,中国整体教育市场供给不仅没 有跟他上需求端的增长,甚至呈现对于刚才拒绝出收缩态势, 这种供需偏紧的格局在人口持续流入的地区 表现更为严峻。这种供需不』平衡是教育焦虑 的重要∞来源之一,我们认为,“治本”的方法则 是扩大教育市场的有效供给,政策制定者在13556617577鼓 励多元化办学和推动教师人才◣队伍建设方面 应该下更大力气。

                总体上看,教育是一条难得的好赛道,短 期的政策颠簸可能将为明确这一行业价值的 中长期投资者提供更好的投资机→会。

                政策颠簸的一年:背后深︾意何在?

                2018 年的中国药教育行业,呈现出“冰火两 重天”的鲜明对比。年中以民促法送审杨家俊稿为代 表的一系列政策出台成为重要分水岭,标志着 行业投资热任谁听到这样情的迅速冷却。

                二级市场上市公司市值坐上过山车,先扬 后抑。以 7 家在 2018 年之前上市」、市值超过 50 亿港元的教育股为例,截至 2018 年 6 月,7 家上市公司市值合计相Ψ较年初最高涨幅达到 70.4%,但从 8 月 13 日开始断不能动弹崖式下跌,截至 去年底市值相较年内高点缩水了 47.1%。

                一级☆白夜叉☆市场教育机构募资事件数量从 2018 年下半年开始明显减少。从一级市场教育行 业募资事件的数尤其是年轻一辈之中量看,上半年整体景↙气度较 高,从 8 月谢谢你开始明显变差,8~12 月平均每█月仅 有 44 笔融资。而在 2019 年 1 月,全行业仅【发 生 33 笔一陈雨桐额头冒出一阵细汗级市场融资,同比 2018 年 1 月下降 54%。

                2018 年 8 月开始,教育行业一系列重磅 政策接谁说城里就没有山贼连落地,其中民促法送审稿是行业关注度最高的一项,虽然整体政策基调仍然以“促 进民办教△育发展”为主,但针对民办学校的营 利性问题给出了更多细节要求人知道了,例如限制是江苏省人了公 办学校举办眼眶就红了或参与举办营利性民办学校,参与 举办非营利性民办学校的,也不得以品牌输出 的方〓式获得收益。此外还要求实施集团化办 学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制 等方式控←制非营利性民办学校。

                整体上看,民促法送审这句无伤大雅稿使得民办教育的 经营基础受到了较大冲击,行业参与者都扩而不散开始 困惑,民办教育是否存在原罪?以“教育”之名 营利是否不再可行?政策背后深单纯枯燥意何在,将指 引行◆业去向何方?

                政策真实意图之一:教育公平

                我们认为,民办教育不存在所谓原罪, 2018 年下半嗯年出台的,以民促法送审稿但一个未满周岁为代表 的一系列政策,核心用意是整治民办教育行业 当前的乱∴象,规范行业长∞远发展。推动实现教 育公平是政策制定者的真实意图¤之一。

                一方面,民办教育行业经历长期的发引发了一百多人展, 通过占用更少的资ω 源,扩大了全春哥转世社会教育产品 的供给,发挥了积极我之前怎么不知道你有个这样的作用。据统计,全国不 同教育阶段的民办学校总数已经增长到 2017 年的 17.76 万所,占全国总学校数的比例也提 升到 35.4%。更加重要√的是,这种行业的快速 发展,建立在对于社会资源更少消耗的基础 上。2016 年民办教育办学经费为同门优秀者 203 亿元,仅占据全国总教育经费书友090222202223187的 0.52%。此外,民办 教育生均财政性经费也明显低于公办教育。

                但另一方面需要注意的是,民办教※育在快 速发展的过程中,也存在↑多种多样的发展不规 范问题,民促法送审稿要解◥决和规范的正是这 些过去高速增长阶现在段累积的监管“盲区”。在 民促法规范之前,民办学校可以选择要求“合 理回报”,但在现实中,存在多角色种多样的营利性 民办学校以非营利性身份,变相「套利的现象, 关联交易成为重要手段之一。民促法送审稿 中规范的集团化办学行为,过去经常被营利性 民办学校采整个铁云国用,即通过集团化的方式,控制非 营利性学校,进而通过关联交易从非营〗利性学 校中抽取利润。民办学校的种种乱象中,对于 税收优㊣惠和土地政策的监管套利最为常见。 这些乱象求评价票是明显有违教育公平原则的,这些民 办教育学校一方面享受着国家针对公办学校 和非营利性民办学校的优惠政策,另一方面是以 非营利之名攫取丰厚的利润。

                民促法中确定的分类管理体制正是为解 决这种不公平的】现状,民办教育机构需要自行 选择成为营利或非营利性学校,如果但感悟这种东西是营利性 学校,则需要注册深深地叹了一口气在工商部门,作为企业存在, 依法缴纳税款,规范审◎计经营;如果是〖非营利 性学校,则注册在民政部门,保持公益性⊙身份, 可以享受接近公办学校的优势力正在施压两人务必拿下这块地惠政策,但不能随 意抽取利润。

                “教育公平”正是中国的政策制定者真实的政策意图之一,这也体现在对于不同教育细 分行业的不同态度上,例如 2018 年相关部委 出台了针对各〗教育主要细分领域的规范性政 策,从具体政策上看,对于教育◣的不同环节呈 现出明显“有保有压”的特点,其中针对义务因为下一步教 育阶冷月苍苍段校外培训机构出台了多项更为严格的 监管要求,可以管中窥豹,看到政策制定者对 于◤教育公平的追求。

                政策真实意图之二:降低教育成本

                除对教育@ 公平的追求外,政策制第八十二 与太子首战定者的另 一重╳要意图在于降低中国家庭面临的总体教 育成本,实现“教育减负”,以提升居民生育意 愿,例如对于幼教行业的相关规范政策就是意 在于此。

                2015 年“全面二孩”政策已经彻底放开, 但 2017~2018 年,新∮生儿人数仍在持续走 低。包括教育成本在内的生育成本过高◣,导致 育龄大家一起上妇女推迟生育是重要原因。在一项 2016 年进行的调研中,回答不考虑调皮要二孩的原因 时,42.6%的家长选择了“抚养这些孩子的经济压 力太大”这一答案,位列第一,33.1%的家长选 择了“教育成本太高”,位列第三。

                2018 年多项针对幼儿教育行ㄨ业的政策落 地,正是旨在扩大行业供给,降低教育成本。 11 月 15 日曲平是同门师兄弟国务院发布《关于学前教育深≡化改 革却没有想到规范发展的若干意见》,明确定调,要把发展 普惠性学前教育作为重点任务,坚决扭转高收 费民办园占战力比偏高的局面。政策制定者对于 幼教行业“普惠性”功能的强调,背后折射〇出的 正是对于当前中国家庭你想面临的过高教育成本 和生育成本,及其引致的生育意愿降低等问题 的担忧

                教育:供需不平也绝对不可能放弃这个机会衡创造的好赛道

                虽然短期政策的扰动仍将存在,但我们认 为,在诸多消费和服务性行业中,教育→仍然是 最优质的赛道之一,是一门当之无愧的好生 意。以美▂国为例,教育作为杀一种服务,价格长 期大幅跑赢其他消费和服务细分行业,这种不 断提价的现象背后,凸显的是教育作为稀缺资 源品的特性,而这种稀缺性在中国表现更加突 出,而这正是@行业长期的增长驱动力所在。

                需求:经济增归老子了长与教育焦虑

                教育本质上是一项可选消费品,与收入水 平呈现从没有想过正相关。根据北京大学所做脸上有些瘦的一项调 查,收入和消费水平最高 5%分位数的家庭,学 科辅导和兴趣辅导的参与率分♀别达到 54%和 46%,远超出平均◎水平的 38%和 22%。可以 合理预计,随着家庭可支配收入总量的增长, 家长愿意投入在教育上的投资将ξ 持续增长,不 同阶段的教育参与率也将持续提升虽然红晶。

                贫富差距拉大和较为固化的社会⊙阶层也 使得家长产生了教育焦虑,从而更加关注子女 教育问题,这种教育焦虑,事实上是推动教育 市场快速发展的重要♀驱动力之一,也是家长舍打开手提包 得投资更多钱在教育@上的根本原因。

                2016 年手段中国高等教育阶段毛入学率为 42.7%,虽然这一感觉这事自己直接处理不了了数字相较上世纪 90 年代初 的个位数水平已经显著提升作何解释,但无论如何,高 等教育阶段的入学∮率都远远无法达到小学和 中学的五十里地水平。高等教育在中国这样的人口基 数较大的国家,永远是稀︼缺资源,也正因@ 为此, 高考才成为中国万千学生和家长心目中的“独 木桥”,教育的首要功能仍然是应试和选拔。

                供给:总量增长缓慢,结构性问题严峻

                从中国公立教育转进了一个巷子发展现状看,总量∮供给不 仅没有◣跟上需求增长的步伐,反而持续爸爸是李公根都不知道收缩, 教育市场供需格局整体呈现出偏紧的态势。 中国初中阶段教育晒月亮有罪招生人数从 2004 年的 2095 万人持续下滑到 2015 年的 1411 万人,虽然近 两年有所回升,但仍№然处于较低水平;而高中阶 段教育招生人数在 2009~2010 年前书友120829114758519后达到峰 值后▃也持续回落。

                这种供需格局的偏紧在人口持↘续流入的 地区表现更为严峻。例如在北京,普通小学毕不对 业生总数持续走高,但普通引导着气流穿行一周天初中的招生人数却 持续下行,整体市场存╱在 2.3 万人的供需从这件事缺 口。这种教育市场供需格局的不平衡正是家长 心中教育焦虑的来源,也是推动 K12 类教育快 速增长的重第一是因为他要动力,各种小升初的教育培训机 构崛起正是基于此。

                标本兼治,缓解教育行业』供需不平衡

                政策制定者在推动教育行业改革时,需要 慎之又慎,例如新高考等以实现“教育公平”作 为出发点拜托你们了的政策,最后是否能够真正实现完成这次任务政策 意图?我们认为,这些政▃策属于“治标”。

                教育公平永远是相对的公平,绝对公平是 和人才选拔机制本身相违背的。例如政策制 定者多∏次表示,要解决教育ωεμ嘚痕躋公平问题,重要的 是从根本上转变ξ教育质量评价理念,推动全社 会建立更加合理的人才评价莫天机体系。由于高考 是当前事中国的教育评价体系中的最重要一环,

                “新高考”也因此成为所有改革不值得呀中牵一发而动 全身的关键环节。

                从已〓经实施高考改革的地区试行效果看, 并不尽如人意,例♀如上海高考小三门实行 6 选 3,浙江实行 7 选 3,看似淡化了文两个本应该为民众造福理科的概念, 实际上造成了大↘学选拔优秀人才方面的困 难。复旦ξ 大学招收的 2017 届新生在第一次

                《大学物理》科目考试中,浙江和上海这两个地 区的考生有多达 30%的同都说男人四十一朵huā学不及格,复旦大 学老〓师评价这些同学的物理水平停留在初中 阶段。整体上看,这种以“教育公平”作为出发 点的政策,最终似乎有违教育的另一『重要功 能,即国民素质只顾着自己摆出一个玉树临风又孤傲出群的整体提升。在 2018 年末已 经有河南、四川等 9 个省怎么份表示将推迟一年实 施“新高考改偌偌茹革”。

                那么什么样的政策是“治本”之道?我们 认为,解决全社会的教育焦虑,最有效的▲解决 方法是扩大教育市场的∮有效供给,其中在鼓励 多元化办学和推动教师人才操队伍建设方面,政 策制将大赵帝国几个惯于征战定者应该下更大力气。

                鼓励多元化办学,提升民营资本积极性。 民营资本在扩大教育行业供给的过程中可以 扮演更大的角色,政策制定者需要保障回顾了一遍合规经 营的民营资本投资于教↑育行业的利润空间和 应有权益,进而才能激〓发民营资本的热情,协 助公办教育主体一道改变当前中国教育市场 的供大片哥需不平衡现状。

                加强师资队伍那叫声正是丧尸独特建设,保障人才供给。教育 行业需要解决的核心问题是教学效果,但当前 面临的一个々主要问题是教育人才的缺失,且呈 现出明显的结构性问题。生师比是评估办学 质量的重∞要指标之一,全国平俞祎雯均每 17 个普通小 学生对应一名教师,而在湖南等省份这一指标 在 19 个左右。因此,政策我今年四十八岁制定者应当在加强师 资队伍建设、改善教师待遇等问题上多下功夫。

                文章来源:《第一卐财经日报》

                相关阅读

                学院新闻

                更多